M&T뱅크(MTB)가 1분기 순이자마진(NIM) 3.71%를 기록하며 전분기 대비 2bp 확대됐다고 15일 발표했다. 이는 고정금리 자산 재조정과 예금 비용 절감에 따른 성과로, 회사는 12억5000만 달러 규모의 자사주 매입을 단행하며 주주 환원을 강화했다.

경영진, 대출 성장 자신감 표명하며 보수적 NIM 가이던스 제시

Daryl Bible CFO는 이번 어닝콜에서 올해 모든 대출 카테고리에서 성장을 기대한다는 자신감을 표명했다. 실제로 1분기 평균 C&I(상업·산업) 대출은 15억 달러 증가하며 중형 시장에서의 확장세가 두드러졌다. 특히 Bible CFO는 대출 성장의 지속 가능성을 강조하며 올해 전반적인 포트폴리오 확대를 예고했다.

그러나 경영진은 경제적 불확실성에 대비해 NIM 예상치를 보수적으로 설정하기로 결정했다. 연간 순이자수익(NII) 가이던스를 기존 72억~73억5000만 달러 범위에서 하단부로 조정하면서도, 성장 모멘텀은 유지될 것이라는 입장을 밝혔다. 이는 금리 변동성과 거시경제 리스크를 고려한 신중한 접근으로 해석된다. 수수료 수익이 전년 동기 대비 13% 증가한 점은 비이자 수익 다각화 전략이 효과를 내고 있음을 보여준다.

자사주 12억5000만 달러 매입, 자본 배분 전략 전환 신호

M&T뱅크가 1분기에 실행한 12억5000만 달러 규모의 자사주 매입은 발행 주식의 3.5%에 해당하는 대규모 환원 조치다. 이는 회사가 내부 성장 투자와 주주 가치 제고 사이에서 균형을 맞추고 있다는 신호로 풀이된다. CEO Rajiv Ranjan은 모든 경제 주기에서 신용 성과를 초과 달성할 것이라고 강조하며, 장기적 성장 기반 구축에 집중하고 있음을 시사했다.

자본 배분 우선순위에서 자사주 매입을 대폭 늘린 것은 현재 주가가 내재 가치 대비 저평가됐다는 경영진의 판단을 반영한 것으로 보인다. 동시에 신용 품질이 개선되면서 비판적 대출 수준이 66억 달러로 감소하고, 비가산 대출 비율도 1bp 줄어든 89bp를 기록했다. 순차감액률은 31bp로 이전 54bp에서 크게 개선되며 자산 건전성이 강화됐다.

다만 비이자 수익은 6억8900만 달러로 전분기 6억9600만 달러 대비 소폭 감소했다. 모기지 뱅킹 수익이 1억2700만 달러로 줄어들고 주택담보대출도 1600만 달러 감소한 것이 주요 원인이다. Bible CFO는 이를 MSR(모기지서비싱권) 관련 요인으로 설명했다.

애널리스트 우려에 경영진 신용 품질 자신감으로 대응

Q&A 세션에서 애널리스트들은 경제 불확실성 속 신용 리스크와 NIM 하단 가이던스 조정에 대해 집중 질문했다. 이에 대해 Ranjan CEO는 현재 신용 성과가 양호하며, 고객들의 상환 능력이 견조하다는 점을 재차 강조했다. 비가산 대출 비율 감소와 순차감액률 개선 수치를 제시하며 자산 품질에 대한 확신을 표명한 것이다.

Bible CFO는 NIM 가이던스 하향 조정이 비관적 전망이 아니라 보수적 리스크 관리의 일환이라고 해명했다. 고정금리 자산 재조정이 진행 중이며, 예금 비용 절감 여력이 남아있어 NIM 개선 여지는 충분하다는 설명이다. 특히 모든 대출 부문에서 성장을 예상한다는 발언은 경기 침체 우려를 불식시키려는 의도로 읽힌다.

애널리스트들은 또한 자사주 매입 규모가 향후에도 지속될지 질문했으나, 경영진은 시장 상황과 자본 수준에 따라 유연하게 대응할 것이라는 원론적 답변을 내놨다. 다만 주주 환원 강화 기조는 유지될 것임을 분명히 했다. 전반적으로 경영진은 단기 변동성보다 중장기 성장 기반 확충에 방점을 두고 있다는 메시지를 전달했다. 최신 실적 보러가기